牛熊分界线告诉你新业务增长点显着

股票配资 2020-06-16 06:38:23

导读:这里我们讲述关于牛熊分界线告诉你重庆燃气(600917)公司深度:售气毛利回升 新业务增长点显着原油配资,这几大问题千万注意!。

中国的软件和硬件部门已经大大扩展。湖南邮政的高科技、网通的软硬件、创意信息等集体部门都被整合在一起。北方信息和久其的软件和硬件部门已经激增。新闻方面,中国财政部发布了一项针对软件和硬件产品的整合渠道设计和企业所得税战略。芯片大片减税策略即将出台!财政部和国家税务总局已正式发布公告,给予集成渠道设计和软硬件制造商优惠所得税。由于消息不可靠,整合渠道板块上涨,香港图书市场的硬件和软件股最终集体上涨。

投资逻辑

重庆市领先的燃气生产商,燃气销售毛利触底反弹:重庆燃气是重庆最大的燃气供应公司,拥有全市60%的燃气用户,市场份额处于绝对领先地位。

2017年和2018年,由于上游气源采暖期价格大幅上涨,下游定价不完整,公司天然气销售毛利大幅下降。从2019年开始,上下游定价机制将逐步理顺,初装费将取消,管道运输费将单独计算。重庆区域门站-& mdash;终端差价远低于其他直辖市,公司有望通过终端价格市场化,大幅提高燃气销售业务的毛利率。

重庆的天然气消费具有巨大的增长潜力,预计重庆的天然气市场份额将进一步增加:得益于环保政策的实施和经济的稳步增长,重庆的天然气使用量正在逐年增加。2018年,天然气占重庆一次能源消费的17.76%,高于全国10%的平均水平。目前,重庆的燃气业务覆盖重庆38个区县中的25个。随着公司分支管道在省内的进一步分布,在输配电环节中的话语权不断提高。未来,重庆燃气有望利用上游购气的强大议价能力和中游输配管道的优势,进一步向秀山、城口、无锡等县拓展业务,进一步扩大市场份额。

未来业务增长点显著,财务费用控制良好:公司未来业绩增长点显著。目前,公司已与第二大股东华润燃气携手,大规模进入分布式能源项目,并获得了丰厚的投资回报。该公司计划与钟石牛雄进行分拆

油、中石化合作成立渝西天然气管道公司,在支线管道输配市场进一步拓展。除此之外,公司智能电表业务方面已经获得多项技术专利,该行业目前正快速增长。多年来公司长期借款主要为重庆市政府转贷日元借款,利率仅为0.75%,财务费用持续为负。

投资建议

我们相信重庆燃气的业绩增长是可持续的,我们对新兴的分布式能源、管道输送和分配以及智能电表业务持乐观态度。预计公司2019年、2020年和2021年对母公司的净利润分别为4063.87亿元和5.04亿元。2020年业绩下降的主要原因是疫情。该公司的销售额和毛利率预计将下降。每股收益分别为0.26、0.25和0.32元,相应的市盈率分别为28、29和22倍。我们使用ddm模型估值,给公司未来6-12个月的目标价格为7.99元,相当于2020年pe估值的32倍。购买评级。

风险警报

新皇冠流行病的风险超出预期,天然气销售毛利率的恢复没有预期的高,新业务的扩张和盈利情况也没有预期的高。

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