「炒股开户流程」第二单沪伦通落定!中国太保GDR正式登陆伦交所

股票配资 2020-06-23 14:04:54

  第二单沪伦通正式上市!

  北京时间6月22日下午4点,中国太保(行情601601,诊股)发行的沪伦通GDR在伦交所正式上市(证券代码:CPIC)。中国太保正式成为第一家在上海、香港、伦敦三地上市的中国保险企业。

  

  此次GDR发行也创下沪伦通机制下多项“第一次”:第一次使用中国会计准则的GDR,第一次采用基石投资者机制的GDR,第一次非欧洲企业得到大众持股比例豁免的GDR,第一次在沪伦两地之间实施“云上市”的GDR。

  北京6月17日16点(伦敦时间6月17日上午9时),太保GDR已经在伦交所开始附条件交易,期间投资者交易的GDR以正式在伦交所上市为交割前提条件。6月22日在伦交所正式上市之日起,投资者交易的GDR的交割不附前提条件。

  本次发行GDR的最终价格为17.60美元/每份,截至6月22日伦敦时间收盘,太保GDR交易价格为18.00美元/每份GDR,较发行价涨2.27%,较开盘价18.050美元略有下降。太保GDR挂牌交易4天来,在上海、香港、伦敦三地的股价总体比较平稳,略有上涨。

  太保本次发行GDR对应的新增基础证券A股股票约5.14亿股(超额配售权行使前),于6月22日在上海证券交易所上市,新增A股上市后太保总股本变更为约95.76亿股。

  GDR发行后股价波动较小

  沪伦通是指上交所与伦交所互联互通的机制。符合条件的两地上市公司,可以发行全球存托凭证(GDR)并在对方市场上市交易。

  太保本次发行的GDR数量约1.03亿份,所代表的基础证券A股股票为5.14亿股,募集资金总额为18.106亿美元。如果行使超额配售权,本次太保合计发行GDR不超过约1.13亿份,其代表的新增基础证券为不超过约5.66亿股的A股股票,募集资金总额为19.916亿美元。

  太保本次发行GDR的最终价格为17.60美元/每份,由于每份GDR代表5股太保A股股票,对应每股新股价格为3.52美元。按照6月17日人民币兑美元中间价7.0873折算,对应每股价格为24.95元。太保A股6月17日收盘价为27.52元/股,以此计算,太保GDR对应的每股新股约为当时A股股价的90%。

  6月17日GDR挂牌交易以来,太保A股和GDR交易价格总体比较平稳,在大盘震荡上升的同时亦小幅上涨。6月17日、18日、19日和22日,太保A股收盘价分别为每股27.52元、27.78元、27.98元和27.88元。6月22日收盘价较6月17日涨1.3%。太保H股收盘价亦从6月17日的每股21.300港元微增升至6月22日的21.350港元。

  截至6月22日伦敦时间收盘,太保GDR交易价格为18.00美元/每份GDR,较发行价17.60美元涨2.27%。

  从折价表现来看, 6月22日,太保GDR当日在伦交所开盘前交易价格为18.050美元/每份GDR,对应每股新股价为3.612美元。按照6月22日人民币兑美元中间价7.0865折算,对应每股价格为25.6元。太保6月22日A股收盘价为27.88元/股,每股新股股价较A股折价从17日的10%减少至8.9%。

  光大证券(行情601788,诊股)研报分析认为,太保GDR发行价差不大,若考虑沪伦两地之间的交易成本、外汇远期成本、资金成本低,无风险套利空间较小。瑞再作为基石投资者认购了28.08%的GDR,且原则上受限于三年的禁售期。这显著缓解了GDR转换A股解禁后短期内的抛售压力,进一步减小了此次GDR发行对股价的压力。

  该分析认为,预计转换A股解禁时,太保A股价格与GDR价格在10月20日解禁期满时应当接近无套利空间。相较于华泰证券(行情601688,诊股),中国太保GDR发行时与A股价差较小,因此A股价格下行压力也较小。

  根据该研报,华泰证券于2019年6月17日发行了GDR,同年10月17日兑回限制期满。2019年6月21日,华泰证券A股价格22.9元,GDR价格相当于16.72元/每股,与市场价差约27%。2019年10月21日,A股价格17.2元,GDR价格相当于16.75元人民币/每股,与市场差价仅2.6%。华泰证券的GDR对应的A股占公司总股份的9.09%,相对规模与中国太保相似。

  根据境内的相关监管规定,本次发行的GDR预计自2020年6月22日(伦敦时间)至2020年10月19日(伦敦时间)不得转换为A股股票。兑回限制期满后,GDR可以兑回为A股股票并在上海证券交易所出售,可以兑回的GDR对应的A股数量上限为约5.66亿股,因公司送股、股份分拆或者合并、转换比例调整等原因导致GDR增加或者减少的,对应的A股数量上限相应调整。

  太保总股本增至95.76亿股

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